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　　2022年前9个月，无论从募资额、新股数量及新股涨跌方面来看，港股新股表现较去年同期逊色不少。

　　10月以来的上市新股却走出了一波“独立涨势”，以10月21日收市价计，6只新股中5只上涨，10月17日上市的润歌互动甚至成为了今年涨幅最大的新股，而唯一破发的中创新航，在今年港股募资额中排名第三。

　　10月6只新股平均涨幅超4成

　　港股新股市场，在10月见到了曙光。

　　2021年前9个月，港股市场IPO数量为74个，首发融资额约2880亿港元。2022年前9个月，港股市场IPO数量55个，首发融资总额只有644亿港元。因此，无论从IPO数量还是融资额，相比去年都显著减少。

　　值得注意的是，在IPO数量和募资额都大幅减少的同时，港股新股的破发率却有所上升。

　　而10月新上市的6只新股中，只有中创新航微跌4.5%，其余新股皆较招股价有所上涨。这也将今年以来的新股破发率由83.6%拉低到了77%。

　　10月涨幅最大的新股为润歌互动，大涨210.9%，成为目前为止今年新股的“上涨天花板”；涨幅最少的为飞天云动，较招股价上涨5.8%；而10月以来6只新股的平均涨幅更是达到了44.8%。

　　润歌互动上市首日，一度涨近150%，最终收涨110%，周内则大涨210.9%，收报1.99港元。作为主营推广服务及IT解决方案的服务商，2022年1月1日-2022年4月30日，其营收为人民币7071.90万元，净利润1975.7万元。截止12月31日的2020财年、2021财年，营收分别为人民币1.13亿、2.20亿元，净利润分别为4547.5万、4998.5万元。

　　而飞天云动则有港股“元宇宙第一股”名号，据艾瑞咨询统计，2021年其AR/VR内容及服务市占率排名第一。上市首日收平，周内涨近6%。

　　而艾美疫苗则以迅速的大涨大跌收获了资本市场的关切，其上市后第二日与三日分别攀升48%与43%，而第五日则快速下跌45%。截至10月21日收市，股价最终较招股价上涨27.8%。

　　6只新股涨5只，认购却不火热

　　虽然平均超4成的涨幅是一个足以让打新人心动的数字，但6只新股的平均超购倍数只有3.6倍。认购最火热的润歌互动超购13.1倍，其次是GC Construct的6.6倍，飞天云动、健世科技-B和艾美疫苗三只新股的超购倍数分别为1.1倍、0.5倍和2.2倍。而仅次于宁德时代与比亚迪的第三大动力电池厂商——中创新航，公开发售认购不足额，仅获0.21倍认购。

　　公开发售认购不足额的中创新航，也是10月上市新股中唯一破发的一只。这也让市场再次讨论起公开发售足额的重要性。

　　业内人士认为，公开发售足额在港股中非常重要，认购不足额的情况下新股大都破发，严重情况下还会导致发行失败。近期，多家知名公司接连出现公开发售或国际配售认购不足，而这一现象在过去较为少见。公开认购不足额现象攀升，反应了股民参与港股打新的积极性大幅下降。

　　为何三季度以来新股数量与募资额皆有改善？

　　瑞银全球投资银行部中国区主管朱正芹认为，传统而言，第三季度都是IPO市场较为活跃的窗口之一，尤其在今年上半年的沉寂之后，高质量上市标的的供给也更加稀缺，所以在估值合理、标的赛道具备吸引力的情况下，投资者下半年仍然会仔细审视和研究尤其是大规模标的的投资机会。

　　以瑞银作为保荐人牵头簿记的中国中免23.4亿美金香港IPO为例，作为今年港股市场最大的上市项目，不管是投资者结构还是后市表现都很优秀，也为后续一段时间市场窗口的打开起到了重要的促进作用。

　　展望后市，朱正芹认为包括加息、通胀、疫情等仍然是投资者密切关注并且会对市场产生影响的不确定性因素，而最后一个季度的港股融资市场发展也会受到影响。众多前期执行准备已经相对充分的待上市企业也都在密切关注，以便届时灵活把握是否选取今年第四季度或是2023年作为上市窗口。

（文章来源：财联社）

文章来源：财联社

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