白斑能自愈吗

5月12日晚，中国恒大集团发布新闻公告，公司收到了广州市中级人民法院，就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书，公告称，中国恒大及附属凯隆置业有限公司控股股东兼执行董事许家印是被执行人

2023年5月12日晚，中国恒大发布公告，收到了广州市中级人民法院的执行通知，许家印是被执行人，被执行事项涉及金额合计60.61亿元人民币。

公告内容显示，许家印被执行涉及四件事项：

许家印，广州凯隆置业需要向恒大地产支付2020年度的分红差额合计2.04亿元，并赔偿违约金5153万元。许家印，中国恒大以50亿元收购申诉人持有的恒大地产股份。中国恒大支付给申请人持有恒大地产自2021年2月1日到完成回购的补偿款共7.7亿元。中国恒大，广州凯隆，许家印支付3553万元的律师费、仲裁费以及执行费。

据统计，许家印被执行的金额合计共60.61亿元，有网友表示，该来的还是来了。

许家印和他的“窟窿帝国”捅出的篓子有多大？

据笔者查询资料，2023年3月23日，恒大公布的财务报告显示，恒大负有息债务达到了7537亿，其中海外债务1400亿，截止到2021年底，恒大总资产1.699万亿，总负债高达1.898万亿，缺口近2000亿。

那么，区区一个房地产公司是怎么能制造这么大的雷的，笔者查询了相关资料，现在向大家做个解释。

首先假设开发商手里有一个亿的启动资金，第一步，去购买了一块地皮，花费8000万，另外2000万做开工的启动资金，这个项目暂定为项目a，同时假设，建设成本2000万，其他成本1500万，利润1500万，那么，房子盖好后总市值就是1.3亿

第二步，a项目盖了三分之一的时候，就可以开盘了，因为行情好，假设能买70%的房子，那么收到的预收款就是1.3×70%=9千万贷款。

第三步，拿到9千万后，开发商并没有把钱留着等房子盖好以后付给建筑商和材料商以及还贷款等等，而是拿着钱去买新的地皮，开工新的i项目b

第四步，因为开发商主打的就是一个快周转，所有盖房子也起的特别快，b项目很快也盖到了三分之一，也迅速开盘了，开发商又拿到9千万，又去开发新项目c，等c项目开盘以后，再拿预付款去支付a项目的高息贷款。这种就是杠杆，以1份启动资金撬动多个项目，恒大就是这种类型，它的杠杆有1：6，1：7之高

开发商就是用这种高周转的方式，做到了高负债，高杠杆，资金流转的非常速度、流畅和紧凑。

然而这种方式最怕的就是资金断裂，比如，某个项目的因为位置偏，房屋户型差等，卖不出去，那么资金链就会断裂，而别的项目如果拿不到尾款，就会导致建筑承包商拒绝封顶，形成烂尾楼，资金链断裂的消息又会引起投资者和银行的望而却步，继而导致断贷，最终导致公司破产，而破产时，此前贷的高息贷款以及房子没盖完预收的款项就转化成了债务。

对此，大家有什么看法呢？欢迎讨论

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